تسویه نقدی در مقابل تسویه فیزیکی

تفاوت بین تسویه نقدی و تسویه فیزیکی

تسویه نقدی ترتیبی است که بر اساس آن فروشنده در قرارداد به جای تحویل دارایی های پایه، موقعیت خالص نقدی را انتقال می دهد، در حالی که تسویه نقدی می تواند به عنوان روشی تعریف شود که بر اساس آن فروشنده تصمیم می گیرد برای تحویل واقعی دارایی پایه اقدام کند. و آن هم در تاریخ از پیش تعیین شده و در عین حال ایده تسویه نقدی معامله را رد می کند.

در دنیای مالی، تسویه اوراق بهادار، از جمله اوراق مشتقه، یک فرآیند تجاری است که به موجب آن قرارداد در تاریخ تسویه از پیش تعیین شده اجرا می شود.

در مورد قراردادهای مشتقه آتی یا اختیار معامله، در تاریخ تسویه، فروشنده قرارداد یا دارایی پایه واقعی را تحویل می دهد که به آن مشتق فیزیکی دارایی پایه ای می گویند که قرارداد مشتقه برای آن انجام شده است. روش تسویه نقدی روش تسویه نقدی روش تسویه نقدی تسویه نقدی یک گزینه تسویه نقدی است که اغلب در معاملات آتی و قراردادهای اختیار معامله استفاده می شود، که در آن دارایی های پایه به صورت فیزیکی در تاریخ انقضا تحویل نمی شوند. در عین حال، بسته به نرخ بازار، تنها مابه التفاوت توسط هر یک از طرفین پرداخت می شود. بیشتر بخوانید، در این صورت موقعیت نقدی در تاریخ تسویه حساب از خریدار به فروشنده منتقل می شود.

فهرست مطالب

شما آزاد هستید که از این تصویر در وب سایت، الگوها و غیره خود استفاده کنید، لطفاً یک پیوند انتساب به ما ارائه دهید چگونه منبع را ارائه کنیم؟پیوند مقاله برای پیوند به عنوان مثال: منبع: تسویه نقدی در مقابل تسویه فیزیکی (wallstreetmojo. com)

تسویه نقدی چیست؟

این روش تسویه شامل فروشنده ابزار مالی است که دارایی پایه را تحویل نمی دهد، بلکه موقعیت خالص نقدی را منتقل می کند. به عنوان مثال، خریدار قرارداد آتی نیشکر، که می‌خواهد قرارداد را به صورت نقدی تسویه کند، باید تفاوت بین قیمت نقطه‌ای قرارداد تا تاریخ تسویه و قیمت آتی از پیش تعیین شده را بپردازد. خریدار ملزم به داشتن مالکیت فیزیکی بسته های نیشکر نیست.

در اوراق مشتقه، تسویه نقدی در مورد قرارداد آتی استفاده می‌شود، زیرا توسط یک بورس نظارت می‌شود و اجرای آرام قرارداد را تضمین می‌کند.

بسط مثال قبلی نیشکر در بازار آتی کالاها، با فرض اینکه سرمایه‌گذار به مدت طولانی روی 100 بوشل نیشکر با قیمت فعلی بازار 50 دلار در هر بوشل بخرد. با فرض اینکه تاریخ تسویه پس از سه ماه پس از آن است که اگر قیمت هر بوشل به 60 دلار در هر بوشل افزایش یابد، سرمایه‌گذار سود می‌برد:

60 دلار (قیمت خروج) – 50 دلار (قیمت ورودی) = 10 دلار در هر بوشل

بنابراین، سود = 10*100 بوشل = 1000 دلار

در این صورت سود بعدی = 1000 دلار است که به حساب معاملاتی سرمایه گذار واریز می شود.

در مقابل، اگر قیمت به 45 دلار کاهش یابد، سرمایه گذار با زیان زیر روبرو خواهد شد:

45 دلار (قیمت خروج) – 50 دلار (قیمت ورودی) = 5 دلار در هر بوشل

بنابراین ضرر = 5*100 = 500 دلار است که از حساب سرمایه گذار برداشت می شود.

با ظهور تکنولوژی و فعالیت مستمر همه بازارها، تامین مالی یک حساب و شروع معامله بدون اطلاع از بازارهای اطراف باشگاه نسبتا آسان است.

همین اصل در مورد قراردادهای گزینه ها نیز قابل اجرا است. برای نشان دادن تسویه حساب نقدی برای گزینه های قرار داده شده قرارداد قرار داده شده گزینه های قرارداد قرار داده شده یک ابزار مالی است که به خریدار این حق را می دهد تا قبل از تاریخ انقضا قرارداد با قیمت از پیش تعیین شده به نام اعتصاب قیمت ، گزینه را در هر زمان بفروشد. این دارایی زیرین را از هرگونه سقوط دارایی زیربنایی پیش بینی شده محافظت می کند. بیشتر بخوانید ، بگذارید یک قرارداد از مایکروسافت در آخرین پنجشنبه ماه منقضی شود و قیمت نقطه ای در بازار 100 دلار است. قیمت مشخص شده در قرارداد 75 دلار است. این به سادگی بدان معنی است که قرارداد قرار داده شده با این امید که قیمت سهم زیر 75 دلار کاهش یابد ، انجام شده است. با این حال ، اکنون که قیمت 100 دلار است ، دارنده باید به جای 75 دلار ، 100 دلار خرید را انجام دهد. از این رو اگر پنج گزینه زیادی برای خرید وجود داشته باشد ، ضرر خالص برای دارنده خواهد بود:

100 $ - 75 $ = 25 دلار در هر قطعه و در نتیجه ، ضرر کل = 25 $*5 = 125 دلار.

تسویه حساب/زایمان فیزیکی چیست؟

حل و فصل با زایمان فیزیکی با پاکسازی کارگزاران یا عوامل آنها انجام می شود. بلافاصله ، پس از آخرین روز تجارت ، سازمان ترخیص کالا از این مبادله تنظیم شده از فروش و خرید دارایی اساسی در قیمت تسویه حساب روز قبل (به طور معمول قیمت بسته شدن) گزارش می دهد. معامله گرانی که موقعیت کوتاه را در موقعیت کوتاه قرار می دهند ، یک موقعیت کوتاه است که در آن سرمایه گذاران سهام خود را که در زمان فروش آنها ندارند ، می فروشند. سرمایه گذاران این کار را با وام گرفتن سهام از برخی سرمایه گذاران دیگر انجام می دهند تا قول بدهند که اولی سهام را در تاریخ بعدی به دومی بازگرداند. برای ارائه دارایی اساسی در مورد تسویه فیزیکی قراردادهای آتی برای انقضا ، بیشتر بخوانید. معامله گران که صاحب آنها نیستند موظفند آنها را با قیمت فعلی خریداری کنند و کسانی که دارای دارایی هستند باید آن را به سازمان پاکسازی لازم تحویل دهند.

• نقش مبادلات بسیار مهم است زیرا آنها شرایط مربوط به قراردادهایی را که برای آنها پوشش می دهند اطمینان می دهند تا اطمینان حاصل شود که قرارداد به راحتی انجام می شود.
• مبادلات همچنین مکان های تحویل را به ویژه در موارد کالاها تنظیم می کند.
• کیفیت ، درجه یا ماهیت دارایی زیربنایی که باید تحویل داده شود نیز توسط مبادله تنظیم می شود.

بگذارید نمونه ای از قرارداد آتی کالا را که با تحویل فیزیکی پس از انقضا تسویه حساب می شود ، بگیریم. به عنوان مثال ، یک معامله گر به نام مکس موقعیت طولانی از یک قرارداد آتی (خریدار آینده) را به خود اختصاص داده است ، و پس از انقضا ، وی موظف است تحویل کالای اساسی را دریافت کند ، که در این حالت می توان آن را ذرت فرض کرد. در عوض ، مکس موظف است قیمت توافق شده قرارداد آتی را بپردازد. علاوه بر این ، مکس همچنین مسئول هرگونه هزینه معامله است که ممکن است شامل حمل و نقل ، ذخیره سازی ، بیمه و بازرسی باشد.

از طرف دیگر ، یک کشاورز ذرت به نام گری وجود دارد که به دلیل پیش بینی نوسانات احتمالی در قیمت بازار در بازار کالاها به دنبال محافظت از محصول خود است. او محاسبه می کند که می تواند در هر هکتار حدود 150 بوش کورن شاخدار رشد کند و فرض کند که وی 70 هکتار زمین دارد.

در این روش ، بوشل های کل = 150*70 = 10،500 بوش ذرت.

طبق قوانین مبادله ، هر قرارداد آتی ذرت 5000 بوته را فراخوانی می کند. گری احتمالاً 2 قرارداد آتی را برای محافظت از محصول خود هر ساله به فروش می رساند. این تضمین می کند بخش قابل توجهی از رشد کل وی را محافظت کند.

بورس همچنین استاندارد/درجه ذرت را که کشاورز باید رعایت کند، بیان می کند. مقدار ذرت در قرارداد به طور کامل بررسی می شود تا از مطابقت یا فراتر از مشخصات ذکر شده توسط بورس اطمینان حاصل شود. پس از بازرسی، دریافت کننده ذرت پس از انتقال موفقیت آمیز به محل تعیین شده از کیفیت خوب آن اطمینان حاصل می کند. فرآیند مشابهی برای محصولات مالی، فلزات و انرژی نیز قابل اجرا است.

این تجارت ذرت را می توان در مراحل زیر برای درک ریز تقسیم کرد:

1. باید یک قرارداد آتی با موقعیت طولانی برای قرارداد آتی کالا با یک پست تحویل فیزیکی در روز اول اطلاعیه داشته باشید.
2. اولین روز اطلاع رسانی این است که باید به صرافی اطلاع داده شود که دارنده می خواهد کالای اساسی قرارداد (ذرت) را تحویل یا تحویل بگیرد.
3. هنگامی که مبادله با هدف ارتباط برقرار می کند، یک قصد تحویل آغاز می شود و اخطاریه تحویل برای تأیید شروع معامله صادر می شود.
4. مسئولیت کلیه هزینه های معامله تا زمان تملک کالا به عهده دارنده آن خواهد بود.

اگر کسی بخواهد کالا را تحویل فیزیکی دهد، عموماً این فرآیند است. اغلب، در صورت فروش اول، فرد فقط با خرید مجدد آن موقعیت را جبران می کند یا بالعکس. کارگزار تمام موقعیت‌های سرمایه‌گذار تحت نظارت را در سرور ریسک دارد، که پویا است و هر زمان که قرارداد به وضعیت تحویل نزدیک‌تر شود، کارگزار را نزدیک‌تر می‌کند. با نزدیک شدن زمان به اطلاعیه روز اول (وضعیت تحویل) و موقعیت باز همچنان وجود دارد، کارگزار برای اطلاع از مقاصد احتمالی به همین موضوع اطلاع خواهد داد. اگر دارنده ارزش کامل قرارداد را نداشته باشد، کارگزار خروج از معامله را توصیه می کند.

مسئولیت هرگونه ضرر و زیان نسبت به بورس پایاپای به عهده کارگزاران است و این هزینه ها بر عهده کارگزار است نه کارگزاری. این کار کارگزار را تشویق می کند تا به نفع کل تجارت عمل کند.

اینفوگرافیک تسویه نقدی در مقابل تسویه فیزیکی

شما آزاد هستید که از این تصویر در وب سایت، الگوها و غیره خود استفاده کنید، لطفاً یک پیوند انتساب به ما ارائه دهید چگونه منبع را ارائه کنیم؟پیوند مقاله برای پیوند به عنوان مثال: منبع: تسویه نقدی در مقابل تسویه فیزیکی (wallstreetmojo. com)

تفاوت های کلیدی

• همانطور که از نام آن پیداست، روش تسویه نقدی مکانیزمی است که در آن طرفین معامله تصمیم می‌گیرند سود یا زیان را از طریق پرداخت نقدی پس از انقضای قرارداد تسویه کنند، در حالی که تسویه فیزیکی روشی است که در آن طرفین معامله انتخاب می‌کنند. پرداخت را با پرداخت نقدی برای تضمین موقعیت خرید یا تحویل سهام برای به دست آوردن موقعیت خرید تسویه کنید.
• روش تسویه نقدی دارای ریسک حداقل یا ناچیز است، در حالی که روش تسویه فیزیکی دارای ریسک بالاتری است.
• روش تسویه نقدی نقدینگی بیشتری را در بازار مشتقه ارائه می دهد، در حالی که روش تسویه فیزیکی مقدار تقریبا ناچیزی از نقدینگی را در بازار مشتقه ارائه می دهد.
• روش تسویه نقدی سریع است زیرا تراکنش‌ها ظاهراً به صورت نقدی انجام می‌شوند و حتی تا زمان انقضا حداقل زمان لازم است، در حالی که تسویه فیزیکی زمان بیشتری را می‌طلبد.
• فروشندگان قرارداد روش تسویه نقدی را بسیار سریع ، ساده ، آسان و بسیار راحت می دانند و به همین دلیل این روش در زمان فعلی بسیار محبوب است. فروشندگان به یک قرارداد نیازی به پرداخت هزینه های اضافی یا هزینه یا کمیسیون برای استفاده از معاملات تسویه نقدی ندارند.

• از طرف دیگر ، روش تسویه فیزیکی چندان آسان نیست ، و بسیار وقت گیر است. طرفین یک معامله برای استفاده از روش تحویل فیزیکی یا روش تسویه فیزیکی باید هزینه های اضافی بپردازند. طرفین لزوماً نیاز به پرداخت هزینه های اضافی مربوط به هزینه های تحویل ، هزینه های حمل و نقل ، هزینه کارگزاری کارگزاری FEESA هزینه کارگزاری به پاداش یا کمیسیون است که یک کارگزار برای ارائه خدمات و اجرای معاملات بر اساس نیاز مشتری به دست می آورد. معمولاً به عنوان درصدی از مبلغ معامله شارژ می شود. بیشتر بخوانید ، و غیره.

جدول مقایسه ای

مزایا و معایب تسویه نقدی و فیزیکی

شماره 1 - تسویه نقدی

• بزرگترین مزیت تسویه نقدی این است که نشان دهنده راهی برای معاملات آتی و اختیار معامله بر اساس دارایی ها و اوراق بهادار است که عملاً با تسویه فیزیکی بسیار دشوار خواهد بود.
• تسویه نقدی معامله گران را قادر به خرید و فروش قراردادهای شاخص ها و برخی کالاها کرده است که انتقال فیزیکی آنها غیرممکن یا غیرعملی است.
• این یک روش ترجیحی است زیرا به کاهش هزینه های تراکنش کمک می کند، که در غیر این صورت در صورت تحویل فیزیکی هزینه ای خواهد بود. به عنوان مثال، یک قرارداد آتی در سبدی از سهام مانند S&P 500 به دلیل ناراحتی، غیرعملی بودن و هزینه های بالای معاملاتی که به تحویل فیزیکی سهام 500 شرکت بورسی که در بورس معامله می شوند، همیشه باید به صورت نقدی تسویه شود. به صورت روزانه.
• همچنین در صورت انعقاد قراردادهای آتی به عنوان محافظ در برابر ریسک های اعتباری عمل می کند. هنگامی که یک طرف قرارداد آینده را منعقد می کند، برای اطمینان از روشن بودن مقاصد آنها، هر یک از طرفین باید حداقل مبلغی را در حساب مارجین خود واریز کنند. این حساب برای عملیات منظم چنین قراردادهای مشتقه ضروری است. برای تسویه سود یا زیان خالص استفاده می شود. از آنجایی که این حساب ها به صورت روزانه تنظیم و نظارت می شوند، امکان ناتوانی طرف در پرداخت مبلغ پولی را از بین می برد. کارگزار همچنین مسئول اطمینان از این است که حساب مارجین کمتر از حداقل موجودی نباشد.

شماره 2 - سکونت فیزیکی

مزیت اصلی تسویه حساب فیزیکی این است که توسط هیچ یک از طرفین دستکاری نمی شود زیرا کل فعالیت توسط کارگزار و بورس تسویه نظارت می شود. احتمال خطر طرف مقابل ریسک طرف مقابل ریسک طرف مقابل به خطر زیان های احتمالی مورد انتظار برای یک طرف در نتیجه نکول طرف مقابل دیگر در سررسید یا قبل از سررسید قرارداد مشتقه اشاره دارد. ادامه مطلب رصد خواهد شد و عواقب آن مشخص است.

• یکی از اشکالات عمده تسویه حساب فیزیکی این است که در مقایسه با تسویه نقدی، روش بسیار گرانی است زیرا تحویل فیزیکی هزینه های اضافی برای نگهداری آن برای مدت طولانی تا رسیدن به درب منزل خریدار متحمل می شود.
• علاوه بر این، تسویه فیزیکی در تغییرات آینده یا نوسانات بازار نقشی ندارد.

اگرچه برخی استدلال می‌کنند که تسویه فیزیکی می‌تواند برای اکوسیستم کلی در آینده مفید باشد، زیرا می‌تواند به دستیابی به قیمت تعادلی به دلیل دید فیزیکی دارایی زیربنایی، که در غیر این صورت می‌تواند با آن دستکاری شود، کمک کند.

نتیجه

اینکه قرارداد به صورت فیزیکی یا نقدی تسویه شود، می‌تواند بر روشی که بازار مشتقه می‌تواند مسیر آینده آن را پیش‌بینی کند، تأثیر بگذارد. در آخرین روز معاملات، قراردادهای تسویه شده فیزیکی معمولاً نقدینگی اندکی را تجربه می کنند. دلیل این امر این است که آن دسته از معامله گرانی که تمایلی به تبدیل قراردادهای آتی خود به کالاهای فیزیکی ندارند یا نمی خواهند قرارداد اختیار معامله خود را اجرا کنند، قبلاً با عرضه موقعیت خود تا تاریخ تحویل ماه بعد یا اجازه انقضای معامله از بازار خارج شده اند. معامله‌گران موفق با موقعیت‌های بزرگ می‌توانند تأثیر زیادی بر حرکت‌های قیمت داشته باشند، و از این رو، با نزدیک شدن به پایان معامله، نوسانات افزایش می‌یابد. این اغلب به عنوان "ارزش زمانی پول" نامیده می شود، که همچنین در هنگام رسیدن به قیمت اعتصاب یک معامله در نظر گرفته می شود. افرادی که در گزینه های فراخوان و قراردادهای موجود در معاملات مشتقه معامله می کنند. بنابراین، قیمت اعمال اصطلاحی است که در بازار مشتقه استفاده می شود. بیشتر بخوانید . تاجران تجاری بزرگی که توانایی انجام تحویل را دارند، ممکن است حتی انبارهای کالای فیزیکی را نیز در اختیار داشته باشند. صرافی باید هوشیار باشد تا معامله گران بزرگ با موقعیت های بزرگ تاثیری بر حرکت کلی قیمت نداشته باشند.

از آنجایی که قراردادهای تسویه نقدی قبل از قراردادهای تسویه شده به صورت فیزیکی تسویه می‌شوند، با نزدیک‌تر شدن به تاریخ تسویه قرارداد، کمتر در معرض معامله‌گران بزرگی هستند که قرارداد را تحت فشار قرار می‌دهند. یا معامله شده با خالص کردن فرآیندی که چند روز پیش اتفاق افتاده تسویه می شود. معمولاً برای سهام، دو روز کاری پس از معامله است. بیشتر بخوانید . علاوه بر این، از آنجایی که قراردادهای تسویه شده مالی اغلب با شاخص ها تسویه می شوند، اعتقاد بر این است که نسبت به قراردادهای آتی تسویه فیزیکی کمتر مستعد دستکاری قیمت هستند.

با نهادینه شدن بازار کلی مشتقات از طریق تجارت الکترونیکی، خود قراردادها تکامل می یابند و کارایی بیشتر وجوه و برای معامله گران ایجاد می کنند. برای معامله‌گران، این روش تسویه حساب نیست، بلکه هزینه‌های نقدینگی و حمل و نقل مرتبط با آن مهم است، زیرا کارگزار نیز نسبت به همین موضوع دارای تعهدات گسترده‌ای خواهد بود.

مقالات پیشنهادی

این راهنمای تسویه نقدی در مقابل تسویه فیزیکی بوده است. در اینجا ما در مورد تفاوت های اصلی بین تسویه نقدی در مقابل تسویه فیزیکی به همراه اینفوگرافیک ها و مزایا و معایب آنها صحبت می کنیم. همچنین می توانید به مقالات زیر نگاهی بیندازید -

نظرات

چیس اندروز می گوید

سلام…. با تشکر از این مقاله. بسیار مفید. می توان گفت من بزرگترین طرفدار کار شما هستم. من تقریباً همه وبلاگ های شما را به عنوان وبلاگ های مرتبط با امور مالی می خوانم. یک سوال از شما دارم. تجارت کالا چگونه کار می کند و چگونه در کالاها سرمایه گذاری کنیم؟

دیرج وایدیا می گوید

متشکرم چیس!خوب کالاها نقش مهمی در زندگی روزمره دارند. معاملات کالا زمانی شروع می شود که شما قرارداد آتی هر یک از کالاهای مورد معامله در بورس را خریداری می کنید. قرارداد آتی محبوب ترین روش برای سرمایه گذاری در کالاهایی است که به عنوان توافق خرید یا فروش شناخته می شوند. امیدوارم این به شما کمک کند.

هایدن والتون می گوید

بصیرتی!!به خوبی با جزئیات توضیح داده شده است ... از به اشتراک گذاری این مقاله سپاسگزاریم. اگر می توانید انواع قراردادهای مشتقه را بیان کنید؟

دیرج وایدیا می گوید

متشکرم. معمولاً 4 نوع قرارداد مشتقه وجود دارد که عبارتند از فوروارد، سوآپ، اختیار معامله و آتی. متشکرم