Stablecoins دارایی های رمزنگاری شده به ارزش کالای دیگری یا دارایی مانند ارزهای فیات است.
stablecoin های غیر متمرکز توسط یک جامعه تعیین شده اداره می شوند و توسط پروتکل های محاسباتی تثبیت می شوند.
چهار نوع استابلوک های غیر متمرکز ، یعنی استابلوک های بیش از حد با هم ، stablecoins الگوریتمی ، stablecoins کسری و استابلوهای غیر pegged وجود دارد.
stablecoins غیرمتمرکز PEG خود را با استفاده از پروتکل ها و الگوریتم های ریاضی حفظ می کند و به جای یک بدن مرکزی واحد توسط یک جامعه رمزنگاری ساختاری کنترل می شود. آنها یک نوع منحصر به فرد از stablecoins هستند. اما "stablecoins" چیست؟
stablecoins چیست؟
stablecoins ، دقیقاً همانطور که نام آن نشان می دهد کمتر مستعد ابتلا به نوسانات مداوم هستند که سایر ارزهای رمزنگاری شده با آنها شناخته می شوند. stablecoin های محبوب معمولاً به ارزش یک ارز ملی فیات متصل می شوند. دلار آمریکا استاندارد جهانی برای تجارت فیات و تجارت اصلی یک گیره برجسته Stablecoin است. Stablecoins به سایر ارزهای فیات نیز متصل شده است.
Stablecoin Giant - Tether علاوه بر USDT که به آنها مشهور است ، Stablecoins را به پوند انگلیس (یورت) و یوان چینی (CNH) صادر کرده است. در یک اعلامیه اخیر ، Tether برنامه های خود را برای صدور یک Stablecoin جدید به یک کشور آمریکای شمالی - پزو مکزیک به اشتراک گذاشته است. پزو مکزیکی با موفقیت راه اندازی شده و توسط Tether با MXNT Ticker صادر می شود.
stablecoins به عنوان مرجع کالا یا ارز اصلی خدمت می شود و به عنوان یک سیستم مرجع در تجارت cryptocurrency استفاده می شود و همچنین می تواند مانند هر ارز دیگر ، جایی که پذیرفته شده است ، هزینه شود. آنها معاملات را ساده می کنند و فروشگاه خوبی از ارزش هستند. ثبات آنها باعث می شود آنها برای پس انداز و تجارت در برابر دارایی های بی ثبات تر مناسب تر شوند. نسبت به دارایی ها یا ارزهای واقعی ، آنها بر روی یک فناوری انعطاف پذیر و ایمن تر - blockchain ساخته شده اند.
چگونه stablecoin های غیر متمرکز کار می کنند
یک نکته مشترک در مورد استابلوهای غیرمتمرکز این است که آنها به جای یک بدن واحد ، همانطور که در stablecoins متمرکز مشاهده می شود ، توسط نقاط کنترل چندگانه هدایت می شوند. انتشار و توزیع استابلوهای متمرکز توسط یک مقام مرکزی کنترل می شود و گیره های سکه ها توسط ارزهای واقعی فیات یا کالاهای دیگری مانند طلا ، نفت و املاک و مستغلات نگهداری می شوند.
stablecoins غیر متمرکز از هر دو جنبه متفاوت است: مدیریت و سیستم گیره. سیستم های حاکمیتی در انواع مختلف اصطبل های غیرمتمرکز مشابه هستند ، از این رو ، استابله های غیرمتمرکز مطابق با طرح مینینگ و نگهدارنده آنها گروه بندی می شوند. در اینجا 4 نوع در حال حاضر شیوع stablecoins غیر متمرکز وجود دارد:
stablecoins اضافه شده
استابلهای بیش از حد با استفاده از آن به گونه ای ساخته شده اند که یک طاق وثیقه اضافی برای حفظ میخ استابلوین ساخته شده است. DAI Markerdao اولین Stablecoin بیش از حد است. دای با نسبت 1: 1 با دلار آمریکا چسبیده است. استخراج DAI و نگهداری دلار آمریکا توسط سیستم وام دهنده پروتکل نشانگر هدایت می شود.
سیستم وام دهنده پروتکل نشانگر
در مورد DAI ، سیستم وام Markerdao به گونه ای طراحی شده است که به کاربران امکان می دهد کمتر از ارزش وثیقه ای که تهیه کرده اند وام بگیرند. پروتکل وام یک سیستم وثیقه 150 ٪ را مشخص می کند. یعنی کاربران می توانند با قفل 150 ٪ از ارزش DAI که مایل به وام گرفتن هستند ، DAI را نعناع کنند. به عنوان مثال ، به ارزش 100 دلار DAI ، 150 دلار ETH یا سایر دارایی های تأیید شده باید قفل شود.
هنگامی که یک کاربر دارایی خود را قفل می کند ، مقدار DAI را به عنوان وام نعناع می کند. Dai Minted می تواند مانند هر رمزنگاری دیگر استفاده شود. سیستم وثیقه اضافی تضمین می کند که هر DAI در گردش توسط یک فروشگاه اضافی دارایی پشتیبانی می شود. علاقه به مرور زمان به Dai minted/وام گرفته شده است. هنگامی که این DAI و بهره بازپرداخت می شود ، وثیقه در حالی که DAI سوزانده می شود ، به کاربر آزاد می شود.
پروتکل نشانگر توسط Markerdao اداره می شود. دارندگان نشانه نشانگر می توانند در پورتال حاکمیت در مورد پیشنهادات ارائه شده توسط اعضای جامعه رای دهند. دائو در مورد هر جنبه ای از پروتکل نشانگر و DAI تصمیم می گیرد.
یک سیستم انحلال وام برای نجات پروتکل نشانگر از "وام های خطرناک" و نگه داشتن پروتکل ساخته شده است. این در قسمت بعدی این مقاله توضیح داده خواهد شد.
stablecoins الگوریتمی
stablecoins الگوریتمی برای پاسخگویی به رئیس جمهور عرضه و تقاضا برای حفظ یک PEG از پیش تعریف شده برنامه ریزی شده است.
اکثر پروژه های stablecoin الگوریتمی یک سیستم توکن دوگانه را اداره می کنند: یک Stablecoin و یک دارایی بی ثبات که با حفظ سیستم تقاضا و عرضه که ارزش StableCoin را دست نخورده نگه می دارد ، PEG از stablecoin را حفظ می کند.
USDD USDD TRON و TERRA (در حال حاضر ناپایدار) USTC دو نمونه محبوب از stablecoin های الگوریتمی هستند. Minting USDD یا USTC مقدار دقیقی از دارایی دیگر را می سوزاند. به عنوان مثال ، هنگامی که شما 10 دلار ارزش USDD را نعناع می کنید. 10 دلار ارزش TRON (TRX) نیز سوخته است. برای بازخرید TRX ، USDD سوخته است.
معامله گران و داوران با تغییر در ارزش StableCoin تحریک می شوند. هنگامی که Stablecoin از PEG خود دور می شود ، معامله گران سکه Stablecoin را با قیمت فعلی خریداری می کنند و آنها را می سوزانند تا دارایی بی ثبات (مانند TRX و LUNC) را با ارزش 1 دلار بازخرید کنند. به عنوان مثال ، هنگامی که USDD با 0. 95 $ معامله می شود ، معامله گران می توانند USDD را با قیمت 0. 95 $ خریداری کنند و آنها را برای TRX با قیمت 1 دلار در هر USDD خریداری کنند و سود 0. 05 دلار کسب کنند.
از طریق پروتکل لنگر ، Terra همچنین یک سیستم وام بیش از حد پیچیده مشابه آنچه که قبلاً توضیح داده شد ، انجام داد.
پروتکل لنگر چگونه کار می کند
دو دارایی اصلی پروتکل Anchor UST و LUNC است. وام دهندگان USTC را به پروتکل عرضه می کنند ، وام گیرندگان وثیقه (LUNC) را تأمین می کنند و USTC عرضه شده را برای یک زمان مشخص وام می گیرند و هنگام بازپرداخت این وام ، سود اعلام شده را پرداخت می کنند.
وام گیرندگان در پروتکل لنگر فقط می توانند بخشی از وثیقه عرضه شده را وام بگیرند ، حداکثر 60 ٪ از ارزش دارایی فرار که آنها ارائه داده اند. این درصد با نسبت وام به ارزش (LTV) تعیین می شود. نسبت LTV تابعی از کیفیت وثیقه ارائه شده توسط وام گیرنده است.
به عنوان مثال ، آلیس در پس انداز خود 100 UST دارد. او به عنوان یک جایگزین کاملاً بهتر برای نگه داشتن 100 نفر خفته در کیف پول خود ، Stablecoin خود را در پروتکل لنگرگاه تأمین می کند. از طرف دیگر ، باب صاحب 100 دلار لونا است اما مایل نیست لونا خود را برای پرداخت قبض های خود بفروشد. باب تصمیم می گیرد که مقداری از پروتکل لنگرگاه وام بگیرد و صورتحساب های خود را در حالی که لونا خود را نگه می دارد ، بازپرداخت کند. برای قرض گرفتن از پروتکل ، باب لونا خود را به عنوان وثیقه ارائه می دهد ، اما فقط می تواند حداکثر 60صور (60 ٪ از 100 دلار ارزش لونا را که وی فراهم کرده است) از 100 سطح آلیس از پروتکل لنگر وام بگیرد. برای بازپرداخت این وام ، باب 60 مورد وام گرفته شده و علاقه ای را که به آلیس توزیع می شود ، می پردازد.
سیستم انحلال وام
همانطور که در پروتکل نشانگر ذکر شد ، انحلال وام برای آزاد کردن نشانگر و پروتکل لنگر وام های خطرناک معرفی شد. ارزهای رمزپایه بسیار بی ثبات هستند. آنها "دارایی های پرخطر" برای سرمایه گذاری و وام نیز هستند. با توجه به احتمال داشتن دارایی های فرار به عنوان کاهش وثیقه زیر 60 ٪ از ارزش آنها در زمان گرفتن وام ، پروتکل انحلال وام برای ذخیره سیستم وام و نگه داشتن سرویس وام/مینینگ در خدمت است.
قرارداد اوراکل پروتکل لنگر پروتکل را با مقادیر فعلی دارایی های ارائه شده تغذیه می کند. هنگامی که زیر 60 ٪ از ارزش دارایی (در زمان وام) تشخیص داده می شود ، وام برای انحلال در صف انحلال قرار می گیرد. صف انحلال به عنوان مبادله بین وثیقه و وام گرفته شده وام گرفته شده است
این پروتکل وام را قادر می سازد تا در حالی که وام گیرنده دارایی وام گرفته شده را نگه می دارد و وثیقه خود را از بین می برد ، می تواند Stablecoin وام گرفته شده یا ذوب شده را پس بگیرد. انحلال دهنده که تصمیم به بازپرداخت وام در معرض خطر دارد ، می پذیرد به وام دهنده (در پروتکل لنگر) پرداخت کند یا به سادگی ادعا می کند وثیقه (در پروتکل سازنده) ، تفاوت بین ارزش وثیقه در زمان وام و میزان مورد نیازبرای حفظ ارزش وثیقه بالاتر از 60 ٪
به عنوان جبران خسارت ، به انحلال دهندگان فرصتی برای نقدینگی وام با تخفیف در ارزش وثیقه ارائه می شود. این به عنوان حق بیمه شناخته می شود و می تواند به اندازه 30 ٪ یا به حداقل 1 ٪ باشد. انحلال دهندگان می توانند در هر محدوده ای با این تخفیف پیشنهاد دهند. انحلال دهنده هایی که با درصد تخفیف کمتری پیشنهاد می کنند ، شانس بیشتری برای بازخرید وثیقه دارند. هنگامی که یک پیشنهاد پذیرفته می شود ، انحلال دهنده اکنون ادعای مالکیت وثیقه ارائه شده در وام "در معرض خطر" را دارد. این باعث می شود پروتکل وام در حال اجرا باشد.
الگوریتم های پروتکل لنگر در معرفی بسیار خوب کار کردند. متأسفانه ، طرف وام گرفتن پروتکل غرق شد زیرا تعداد بیشتری از افراد دارایی خود را قفل کردند و تعداد کمتری از مردم از پروتکل وام گرفتند. سیستم stablecoin الگوریتمی ساخته شده در اطراف این پروتکل به زودی فرو ریخت (بیشتر در مورد این بعداً).
stablecoins الگوریتمی کسری
Frax Finance ایده استابلکوهای الگوریتمی کسری را معرفی کرد. stablecoins الگوریتمی کسری تا حدی توسط الگوریتم ها و وثیقه پشتیبانی می شود.
نسبت وثیقه به stablecoins با توجه به شرایط بازار متفاوت است. در شرایط نامطلوب ، نسبت وثیقه بالاتر از شرایط بهتر بازار است. این پروتکل را قادر می سازد تا با شرایط ریاست جمهوری روبرو شود.
Frax دو Stablecoin را اداره می کند: Frax (یک Stablecoin که به دلار آمریکا بسته شده است) و FPI (به شاخص قیمت مصرف کننده ایالات متحده). Stablecoins Frax و FPI نیز توسط دو DAO جداگانه هدایت شده توسط FXS (FRAX سهم) و FPI (سهام FPI) حفظ می شوند. اقتصاد مالی Frax در درجه اول از دو Stablecoins ، یک AMM بومی (FraxSwap) و یک تسهیلات وام (Fraxlend) تشکیل شده است.
الگوریتم Minting and Redemption PEG از Stablecoins Frax را حفظ می کند. برای نعناع ، کاربر وثیقه را در USDC و FXS فراهم می کند. نسبت وثیقه FRAX نسبت دو توکن ارائه شده برای مینینگ را مشخص می کند. نسبت وثیقه بالاتر به این معنی است که FX های بیشتری در طی فرآیند مینتینگ ارائه می شود.
نسبت وثیقه 50 ٪ به این معنی است که کاربری که مایل به نعناع 1 دلار از Frax است ، باید 0. 5 دلار USDC و 0. 5 دلار FXS ارائه دهد. FXS ارائه شده هنگام بازخرید با همان نسبت سوزانده می شود ، کاربر برای هر Frax که ارائه می دهد 0. 5 دلار USDC و 0. 5 $ FXS دریافت می کند. بازخرید FXS و USDC Frax ارائه شده را می سوزاند.
stablecoins غیر pegged
رفلکسر مالی (RAI) دارای یک سیستم stablecoin است که با استفاده از یک شاخص رفلکس به جای یک مکانیسم گنگ ، همانطور که در سایر استاب های غیرمتمرکز مشاهده می شود ، کار می کند. شاخص رفلکس با ریاست شرایط تقاضا و عرضه هدایت می شود. مانند سایر stablecoins یا توسط یک طاق پشتیبانی نمی شود.
دو طرف در سیستم RAI درگیر هستند. کاربران ایمن که با استفاده از دارندگان Ethereum و Rai خود نعناع Rai. بسته به شرایط عرضه و تقاضا ، هر دو طرف به ترتیب به نعناع RAI انگیزه می یابند یا به ترتیب دارایی های خود را بازخرید می کنند. این سیستم را پایدار نگه می دارد.
یک پروتکل وام با هدایت نرخ بازخرید ، کاربران را برای بازپرداخت بدهی های خود یا وام از استخر تشویق می کند. برای وام گرفتن از پروتکل RAI ، کاربران موظفند دارایی های خود را در پروتکل قفل کنند و نعناع/قرض گرفتن یک استابلوین.
مقدار RAI با نرخ رستگاری تعیین می شود. RAI به جای اینکه مانند DAI چسبیده باشد ، کاملاً با شرایط تقاضای و شرایط عرضه هماهنگ است. سیستم RAI با یک فناوری خوراک قیمت متصل می شود و هر زمان که به روزرسانی قیمت برای وثیقه های تأیید شده دریافت شود ، قیمت رستگاری را به روز می کند.
RAI اظهار داشت که این سیستم سیستم اولیه پیشنهادی Markerdao برای DAI بود. سیستم RAI دامنه پاداش گسترده تری را برای کاربران ارائه می دهد.
استدلال های مردمی در برابر stablecoins غیر متمرکز
stablecoin های غیر متمرکز از تلاش جسورانه برای ایجاد یک مقدار پایدار با استفاده از سیستم های ریاضی ناشی می شوند. همانطور که انتظار می رفت ، تعداد خوبی از استدلال ها در برابر توانایی این سیستم ها در ایجاد ارزش واقعی و حفظ ثبات آنها وجود داشته است.
برخی از این استدلال ها عبارتند از:
بی ثباتی
آیا استابلوهای غیر متمرکز واقعاً "پایدار" هستند؟بیشتر Stablecoins که به دلار آمریکا چسبیده اند ، سابقه ای برای دور زدن به طرز ملموس از PEG دلار دارند. تعداد انگشت شماری از پروژه های stablecoin غیرمتمرکز کاملاً میخ خود را از دست داده و شکست خورده اند. نسبت به stablecoins متمرکز ، جداسازی مداوم در استبلی های غیر متمرکز ، آنها را به یک دارایی پرخطر تبدیل می کند. این امر به طور کامل هدف یک فروشگاه پایدار از ارزش را شکست می دهد.
در حالی که تعداد خوبی از این موارد وجود دارد ، فروپاشی Luna و UST محبوب ترین و سردترین مورد از Pegging stablecoin است. حادثه ای که گمان می رود زمستان رمزنگاری شده را بدتر کرده است. الگوریتم Pegging USTC (که قبلاً توضیح داده شد) با استثمار بدنام که منجر به آبشار سایر وقایع بی دین شد ، لرزید. بنا بر گزارش ها ، تلاش برای نجات PEG با استفاده از سیستم خزانه داری ، بقیه بازار را فرو ریخت.
برای کسب اطلاعات بیشتر در مورد اثرات فروپاشی Terra ، گزارش Q2 2022 Coingecko را بخوانید.
حادثه USTC سایر رویدادهای دفع مجدد را ابراز کرد. تعداد خوبی از stablecoin های غیر متمرکز در این مدت میخ های خود را از دست دادند. برخی از آن از زمان بهبود و بازپس گیری میخ خود را بازیابی کرده و بازیابی کرده اند ، در حالی که برخی دیگر نتوانسته اند همین کار را انجام دهند.
ادعاهای کلاهبرداری
بسیاری از پروژه های stablecoin غیرمتمرکز (مانند Acala USD ، Beanstalk و به راحتی امور مالی) با این تیم ها بسته شده اند که طبق گزارش ها ، بودجه کاربران را دور می کنند. برخی از پروژه های stablecoin غیرمتمرکز موجود به دلیل کلاهبرداری گزارش شده توسط جامعه یا مبدأ ، تحت نظارت مداوم قرار می گیرند. مانند رمزهای رمزنگاری بی ثبات و کنترل نشده ، پروژه های stablecoin غیرمتمرکز به یک غرب وحشی در نظر گرفته می شوند و علاقه مندان به رمزنگاری در حال حاضر با استابلوهای متمرکز مانند USDT و USDC راحت تر هستند ، همانطور که در کلاه های غالب آنها نشان داده شده است.
تمرکز
بسیاری از سؤالات در مورد میزان عدم تمرکز در پروژه های stablecoin غیرمتمرکز مطرح شده است. سیستم DAO به جامعه اجازه می دهد تا سرنوشت پروژه را تصمیم بگیرد. اما این سیستم هنوز مستعد اصلاحات در برابر اراده جامعه است. همچنین گزارش شده است که تیم های پروژه به معنای ابداع برای تقلب آراء جامعه به نفع خود هستند. در مواردی از این دست ، پروژه ها به دور از عدم تمرکز نیستند.
افکار نهایی
stablecoins غیر متمرکز مرحله ای در تکامل ارزهای رمزپایه پایدار است. آنها به عنوان جایگزینی برای Stablecoins متمرکز نسبتاً قدیمی تر ، آنها یک سیستم STABLECOIN شفاف تر را ارائه می دهند. این طعنه آمیز است زیرا پروژه های stablecoin غیرمتمرکز دائماً تحت نظارت مانند Stablecoins متمرکز قرار گرفته اند.
صرف نظر از این ، این امر درخشش آنها را از بین نمی برد و این واقعیت را تأیید می کند که سیستمهایی مانند اینها هنوز در اولین مرحله از توسعه خود هستند. هر یک از Stablecoin غیرمتمرکز ناکام یک مورد جدید با اصلاحات پیشنهادی برای سابق است. پیشرفت های مداوم در این مفهوم ممکن است (امیدوارم) به یک سیستم stablecoin غیرمتمرکز کاملاً کاربردی منجر شود.
یک سیستم stablecoin غیرمتمرکز کامل مزایای بسیاری از نسخه های متمرکز دارد. سیستمی که توسط ریاضیات هدایت می شود و در برابر نفوذ شخص ثالث مقاوم است. این می تواند یک سیستم stablecoin واقعاً حاکمیت با یک میخ پایدار ایجاد کند. یک ابزار مضاعف - مالی و سیاسی.
از جنبه مالی ، یک دستبند غیر متمرکز با کار متمرکز است که دارای علاقه مندان به cryptocoin یک ابزار مالی قوی است. یکی با فناوری ساخته شده آنها ساخته شده است. این یک نقطه تکریم پایدار و وسیله ذخیره سازی ارزش را ارائه می دهد.
از نظر سیاسی ، استابل های غیرمتمرکز به اندازه کافی شفاف هستند و اصالت آنها را می توان به راحتی توسط نهادهای نظارتی تأیید کرد. مقاومت آنها در برابر سانسور ، یک لایه اضافی از راحتی برای دارندگان و بازرگانان می افزاید.
با گفتن این موارد ، درک این نکته مهم است که سیستمهای جدید مانند استابلوهای غیرمتمرکز هنوز مستعد ابتلا به اختلالات هستند. این در مورد USTC و سایر stablecoin های غیرمتمرکز که در گذشته گیره های خود را از دست داده اند یا سیستم های خود را سوء استفاده کرده اند ، دیده می شود و کاربران را با ضرر جدی رها می کند. مهم است که سطح ایمنی این سیستم ها را در نظر بگیرید و با احتیاط برای جلوگیری یا به حداقل رساندن تلفات ، در نظر بگیرید.
5 stablecoin برتر برتر توسط CAP بازار چیست؟برای درک موضوع این مقاله را بخوان!
